B股跳水6% 市場擔憂歷史重演
【看中國2016年10月18日訊】人民幣貶至六年新低,引發投資人恐慌?在昨日(10月17日)早盤平開之後,上證B股指數午後突然跳水一度狂瀉6.7%,創下今年一月以來盤中最大跌幅,恐引發A股連鎖反應由於去年陸股股災,都是B股領跌,之後A股跟著跳水,此次B股再瀉,讓市場極為憂心是否會歷史重演。
跳水原因
由於B股以美元計價,容易受到人幣匯率變動衝擊。外界推測,B股跳水可能是人幣狂貶觸發。
據《第一財經日報》報導,歸納B股因何突然跳水的誘發原因有三:第一是人民幣近日不斷創出新低;
第二是港股早已經率先調整,這次B股有跟著港股跌的因素;第三則是美國貨幣基金新規即將實施,美國加息預期升溫也引發美元指數突破98。
事實上,美聯儲9月雖按兵不動,但市場未來美國何時加息、加息節奏幾何均較為關注。在市場關注美聯儲加息步伐的同時,美元Libor利率從6月末以來已經有明顯的上升,3個月美元Libor從7月初的0.65%上升到目前的0.9%附近,有市場人士稱,考慮美元Libor在金融資產定價中的廣泛應用,實際上已一定程度上達到加息的效果。
隨著美元兌人民幣逼近6.75大關,10月人民幣加入SDR之後,累計跌幅已經逼近1%,繼續創出多年來的新低水平;因為B股主要以港元和美元計價,人民幣貶值而導致B股整體出現估值壓力,累積到一定程度就誘發了大跌。
另外,國慶假期後,港股市場率先出現了明顯的調整,一週之內大跌超過一千點,距離9月初高位已經下跌近1400點,同樣是外幣標價的人民幣資產,10月17日前B股並未出現明顯調整,17日午後大跌,其實可能是一種補跌。
10月14日,美國新的貨幣基金改革法案將會生效。改革的主要內容為對機構型Prime Fund進行浮動淨值計價,在貨幣基金的周度流動性資產低於基金總資產的30%時,可以收取流動性費用,以及可以設定贖回限制;有市場人士也將此解讀為美國要進一步吸引海外資金回流。
需要指出的是,中原證券分析師張剛表示,中國B股市場未來的發展方向一直不明朗,導致B股市場面臨比較大的不確定性。上海證交所B股指數今年以來跌約22%,表現弱於滬指;滬指同期跌14%。
A股跳水前兆?
那麼,B股是A股的先行指標嗎?此次暴跌會否成為A股新一輪調整的導火索?
據證券時報網報導,華泰證券認為,B股下跌不能引導A股,相反的B股對A股有滯後反應:2016年5月18日上證B股跌-2.53%,19日續跌-2.17%,B股連續兩天下跌引發市場擔憂。由於上證綜指和上證B股幾乎同漲同跌,僅5月18/19日兩天,上證B股累計日跌幅為-4.7%,而上證綜指同期為-1.3%。市場擔心B股的下跌會引發A股進一步下跌。
華泰證券認為,B股總市值小,為1049億,B股對A股的資金面影響甚微;B股和A股的投資群體存在差異,重疊度底,也許會在情緒面上影響A股,但影響力甚微。
去年12月B股領先A股下跌是累計漲幅過大的調整,並不是A股的領先指標上證B指自8月份的低點272.2點至12月的高點453.3點累計漲幅達到了66%,而同期上證綜指漲幅僅有29%。隨後上證B指下跌27%,上證綜指下跌28%,跌幅基本相當。市場有投資者認為,該次下跌B股是先行指標,影響了A股。
華泰證券認為,B股轉A股的潛在利好和美元12月加息是助推B股獲得超額漲幅的重要因素。但實際上B股市場2015年下半年的暴漲並無基礎,12月突然下跌是B股前期累積巨大漲幅後的調整。本次B股和A股都處於一個尋底的過程中,B股的下跌不會帶領A股的下跌。
由於A股的流動性好,參與者多,市場反應比較充分,因此B股一般要滯後A股反應。自從2001年B股對境內投資者開放以來,B股的平均折價率(等於同一家公司B股價格/A股價格)嚴格地圍繞歷史平均折價率47.3%(為2001年以來的歷史平均)上下波動。其次,若在牛市期間,B股的平均折價率會上升(例如2009年的反彈行情和14年底開始的5000點行情),在熊市期間往往會下降。這表明B股是落後於A股產生波動的。
B股投資者結構與A股差別很大,B股市場的投資者結構和A股大不相同。2015年年報顯示,101只B股的前十大股東名單中,有216位自然人。雖然A股機構持股比例與美國等發達國家有差別,但根據之前《中美投資者結構》的測算,A股機構持股比例55%左右。且B股的散戶主要是境內持有外幣的自然人,A股B股的投資者結構差別很大。
責任編輯:何雲
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 日片《完美的日子》:光影交織中的美和釋然(組圖)
- 大開眼界!創記錄的「人體噴泉」(組圖)
- 習近平忌憚三個紅二代(組圖)
- 【宋紫鳳專欄】從潘美到潘仁美 是藝術加工還是神來之筆(組圖)
- 江曾一政策藏汙納垢 老虎前仆後繼終南捷徑(組圖)
- 中國經濟舊模式大潰敗 注定一個時代已經結束(圖)
- 市委書記二奶辯白 讓法庭法官傻眼(圖)
- 天價房都被誰買了?看完驚呆了(組圖)
- 腎為先天之本 腎臟好的人有何特徵?(圖)
- 李克強看航天直播 劉雲山竟在旁做這動作(組圖)
- 中國理髮店的驚天秘密 看完你還敢去洗頭麼?(組圖)
- 傳白恩培夫妻吸鴉片十年 自曝培養劉雲山(圖)
- 一字不差!唐朝曲思明神準的預言!(圖)
- 臺媒:張春賢調動一葉知秋 預告大清洗?(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛