华尔街“狼市”来了
前几日,《华尔街日报》有篇文章,将美国目前的股市重新形容了一番,称其既不是“牛市”,也非“熊市”,更不是人们所认为的“猪市”,准确的说,是“狼市”岁月的降临,它的特点是窄幅震荡、波动增加、股票相关性高、反转快,而锯齿状的指数震荡提高了投资者依据基本面选股的难度,倒是令短期期权和技术分析成为把握反弹机会的更好工具。
为何以“狼市”来形容目前的股票市场?
因为随着各种电脑程序交易比如算法交易,再加上高速电脑交易系统的应用,使电脑系统监控证券价格,再按各种交易模式设计自动进行证券交易变成可能,也就是短期期权和技术分析这些系统的特长。
譬如最大的高速交易系统Chi-X,一天可进行超过15万笔的交易。由于Chi-X的交易方式——随时盯住同一证券在市场的买入和卖出价,只要买入价比卖出价高出哪怕一分钱,它就立刻交易,同步买入与卖出赚取其买卖之间的差价。我们用微软的股票来打个比方,在某一个时刻,张三想要以每股不高于28.34美元的价格买入,李四同时正好想以不低于28.33美元的价格卖出,Chi-X便立刻以28.33美元从李四买入,同时以28.34美元向张三卖出,成交后每一股只赚了一分钱。这听上去似乎很微不足道,但试想一下,如果每笔交易平均一千股,至少赚十美金,每天7万5千笔交易(15万笔纪录除以2),就能赚75万美元!Chi-X可以在百分之一秒内迅速做出交易决定,并在千分之一秒内急速完成交易!这种迅速果敢的斗志,与狼相差无几。
于是,散户的日子就更不好过了。
受欧洲主权债务危机的影响,以及一片晦暗的经济数据,比如过高的失业率和房市的颓丧表现,包括美国第二季度的GDP创历史新低(仅1.6%)之报告,令标普500指数今年底都无法突破4月的高点,这是熊市的特点。
随着企业二季度良好收益的捷报已退潮,而8月份的度假高峰导致交易清淡,令原本利好的牛市因素也不复存在。伴随着Chi-X这类高速算法电脑交易系统的巨大成功,再加上恶劣的经济环境等综合因素,导致了“狼市”,这就大大减少了华尔街各个投行的交易成本,提高了利润收益。但它们走了别人的路,却让散户无路可走。别说散户了,就连使用交易系统速度较慢的中小金融机构,胜算的几率也将越来越低,令证券交易市场,回到了非洲原始森林般的弱肉强食的状态。
来源:中国证券报
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