金融风险何以惊动中央政治局(图)
中共中央政治局常务委员会召开会议,研究当前经济形势和经济工作。会议在谈到当前我国经济运行仍面临一些困难和挑战时指出,金融领域潜在风险需要加强防范。
这是多年来中国最高决策层不多见地对金融领域风险如此表述。足以看出其对当前金融领域潜在风险的重视程度。
从宏观层面来看,主要是我国经济放缓后带来的金融风险已经凸现出来。很长时期,我国经济增速保持在10%的高速增长,除了出口型经济拉动外,主要是政府主导的大投资推动。这其中信贷货币投放快速增长,经济高速增长中的信贷货币膨胀因素过大。假如经济持续保持高速增长,那么,信贷货币膨胀酿造的金融风险就会被慢慢稀释和消化。而一旦经济增速下降,那么,高速增长时期大投资拉动起来的产能就明显过剩起来,进而使得信贷大投放带来的金融风险暴露出来。
比如:应对金融危机时期推出的4万亿元投资,使得高铁、机场、城市摊大饼式扩张等拉动了钢铁、水泥产业的快速扩张,新上马了一大批钢铁、水泥产能。钢铁产能又拉动电力产能大举扩张,电力又拉动煤炭产能大发展。其中,大部分产能扩张都是银行信贷扩张支撑的。现在,高铁热冷却了,大建机场热消退了,大投资消肿了,结果使得钢铁产能严重过剩,进而使得电力煤炭都开始过剩。已经使得钢铁出现全行业亏损。截至4月26日,沪深两市2012年共有175家企业出现亏损,钢铁、航运、有色等行业的央企成为亏钱大户,其中钢铁行业是“重灾区”。位列亏损前十位的上市公司中,航运业1家,钢铁业5家,钢铁企业占据了半壁江山。接下来将是钢企巨额贷款本息难以归还,以及电力煤炭巨额贷款逾期。光伏产业过剩同样如此,仅无锡尚德破产就将使得9家银行71亿元贷款成为不良贷款。
信用违约风险已经是最大的金融风险。商业银行2012年末不良贷款余额为4929亿元,比年初增加647亿元,不良率为0.95%。而截至今年3月末,商业银行不良贷款余额较年初进一步增加了340亿元,且不良率上升至0.99%,已连续六季度反弹。不但保持增长趋势,而且不良贷款余额和不良率双双呈现出增速加快迹象。其中,地方融资平台贷款已经从2010年的8.5万亿元增加到2012年的9.3万亿元,被称为永不到期的地方融资平台贷款风险是显而易见的。房地产行业不良贷款虽然去年出现“双降”,但是,随着调控力度加大,是信用违约风险的一个不可忽视的爆发点。
另一个最大担忧是在金融监管笼子以外的影子银行等社会融资风险。这类金融风险规模在不断扩大。2013年一季度社会融资规模为6.16万亿元,其中:人民币贷款占同期社会融资规模的44.7%,同比低18.6个百分点;笼子以外的社会融资比例高达55.3%。贷款融资以外的社会融资规模发展如此之快,而监管上却基本处于空白和缺位状态。比如:民间借贷风险、高利贷风险、非法集资风险、小额贷款公司、担保公司等各类影子银行风险几乎处于放任自流状态。而其风险正在全国密集爆发。这也是惠誉、穆迪两大评级机构下调中国信用评级的理由之一。
对于信用违约风险要依靠整个宏观经济保持平稳发展,经济增速不能滑落太大。这样才能使得金融风险被经济平稳增长慢慢消化,这是防止系统性金融风险的关键环节。而对于贷款以外的社会融资等影子银行风险,当务之急是要明确机构、职能,出重拳对除正规金融机构融资以外的类似影子银行风险强力监管。
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