投资排雷手册 教你永远与“资产减值”绝缘(图)

资产中的流动资产安全性是相对最高的。（图片来源：Pixabay） 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

【看中国2018年2月12日讯】一般来讲，资产中的流动资产安全性是相对最高的，流动资产中最典型的当然就是货币现金。存货会跌价、应收款会跑路，但是很少听说哪家公司账上现金丢了。但是与之相反的固定资产，情况就大不一样了。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

比如，这两年中国的液晶面板厂家开始在世界上占有一席之地了，我们一条产线450亿投下去，在这个天文数字面前，对手怎么竞争？国际上一些实力一般的竞争者直接就下场了。

科技和电子产业相当特殊，这个领域里的竞争存在很明显的后发优势。先行者即使存在学习曲线和经验积累，但却很快被后来者技术更高的设备所超越。就像你的表弟，钱存得慢，买数码相机和电脑总是比你晚半年，但事实上，他买到的东西配置反而更好，这就是后发优势。

科技产业，新的产线一上，技术标准直接抬升一个次代，同时成本优势也火力全开，因此，老的产线和老标准生产的产品就不是降价竞争，而是直接淘汰的问题。试问，今天的翻盖手机，就算打1折有人买吗?白送都出不了手。

假如一条产线生产的都是没有市场价值的产品，那么这条产线的价值是多少？是账面价值吗？是当年投资买设备的那个历史成本吗？

对不起，价值为零，只有清算价值。什么叫清算价值？问一下楼下收废品的老爷爷，他很清楚。

因此，当我们看到一家企业开始大额资本支出，开始上产能的时候，一定要慎之又慎，一旦企业出现错判，那么产品亏损和资产减值风险同时出现，这就是投资者版的至暗时刻。

资产之所以有价值，是因为它能产生现金流。而优质资产需要持续产出高于平均水平的优质现金流。因此，以下几种情况：

1-现金流增长低于平均速度；（老母鸡下蛋下的慢了）

2-现金流持续时间短于平均时间；（老母鸡生命周期可下的蛋少了）

3-现金流由正转负。（老母鸡不下蛋了，而且还瘦了...）

以上，都是资产减值的可能性，因此，减值就在所难免。

此外，除了以上我们讨论过的存货跌价、应收款坏账、商誉减值、固定资产和设备减值，还有一类通常见到的风险，多发于金融行业中。

金融行业的资产主要就是两类：现金资产和金融产品。现金没什么风险，但是如果你用现金，投资了一家公司的债券，债券出了问题资产自然大幅减值，如果一不小心买的还是乐视的债券，那最好祈祷错买成的是薯片那一家吧。

当然，金融行业无外乎投资和融资。大家可能觉得，那我不要轻易投资，不乱投股权和债券，不就没资产减值风险了吗？

其实融资也有风险，最典型的是质押物跌价，最近漫天黑天鹅，带队的就有这种。如果一家金融机构做了大量的股权质押融资，把钱借给别人了，可是质押物崩了，那这钱照样收不回来，妥妥的计提减值吧。

最后，引用查理芒格的话：“如果我知道会死在哪，不去那不就可以了嘛！”

如果你是个农民，知道哪里种不出粮食，不去那种不就可以了嘛。

白天走大路，不抄近道，不赶夜路，绕过那些常见地雷，那么等待你的，只会是一条充满光明与希望的康庄大道。

责任编辑:辛荷

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