资本市场波动经常闪崩，避险要记住两点(图)

最近全球市场波动加大。（图片来源：Elnur/Adobe stock） 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

【看中国2018年11月29日讯】最近全球市场波动加大，美国市场因为整体资产偏贵，所以经常冷不丁就来一个闪崩，国际油价最近也很有脾气，10月初的时候将近80美元，现在是50美元，两个月跌了足足30%，上次出现这种情况还要追溯到2014年。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

面对全球范围明显波动加大的市场，今天我们想来讨论一下到底什么是风险，究竟你如何能够避免投资中的风险。

金融当中对于风险的定义是说，一个东西，它的价格波动越大，代表风险越大。比如一个苹果，今天是一块钱，明天有人愿意用两快钱买这个苹果，后天这个苹果卖到了四块钱，天天价格翻倍，而与此同时呢，其他的蔬菜瓜果价格都维持不变，只有这个苹果价格巨幅波动，比别人波动的都要更厉害，于是金融上就认为这个苹果，有很巨大的风险（高贝塔值）。

可是苹果还是这个苹果，口感还是这个口感，拿着手里一克不多一克不少，甚至它价格还是涨的，你还因此而受益了，可金融上就是认为这个苹果，风险很大。

再比如说，你在老家买了个农场，本来两万块，现在隔壁老王急用钱，一万就转手给你了。由于价格突然缩水一半，金融上同样认为，价格波动加大了，你这个农场有巨大的风险。可农场还是一样的肥沃，养鸡下蛋，开花结果，辛勤耕种一年，你农场的产出甚至还获得了大丰收。可金融上就是认为你这个农场，风险非常大，原因只是因为你用一半的价格从老王手里买下了农场。

理解商业世界，你需要常识就足够了，而不是那些复杂却不切实际的理论，常识告诉我们，作为一个关注好生意的长期投资者，价格的波动肯定不是真正的风险。

那么你会问，真正的风险是什么呢？这个问题是有已知答案的，巴菲特有一年在股东大会上明确说过，风险只有两个：

1、永久性损失本金的风险

2、回报不足的风险

你一听，这算什么答案啊，这也太简单了吧！确实，他老人家为了照顾大众能听懂，说的非常简明扼要，但是如果你要想深入理解其精髓，我们必须给您补充上背景和缺失的关键信息。

在生意当中，一般有两种情况，可能会让你永久性损失本金。第一种情况，也是最可怕的情况，叫做需求没了。你说需求怎么会没了，我醒了要吃饭，困了要睡觉，空了打盘游戏，需求一直有啊！

确实，人的需求一直有，但是人们的需求会被更好的产品替代，于是某些老生意的需求，真的可能一夜清零。

最典型的是技术变化非常快的生意，比如当年的柯达，那一捆一捆的胶卷简直就是一捆一捆的钞票啊，但是，有了数码相机，有了手机拍照，有了双摄像头，谁还会用胶卷。当遇到技术升级，那么一个老产品的需求就突然会归零，投资人就会遭遇永久性的损失风险。这是真正的风险。

需求没了，这种情况其实还不是很常见。大多数我们遇到的情况是，需求有，但是竞争加剧了，行业里的竞争对手无底线的价格战，行业外的人疯狂往里挤，把蓝海杀成红海，一个需求蒸蒸日上的好行业，被竞争挤破产的生意大有人在。六七年前的光伏，那一幕幕似乎就像在昨天。

这种竞争失控也有可能造成永久性本金损失的风险。这种风险怎么规避？可能唯一的答案就是看懂人。这种生意，你只能寄希望于是一个强大的企业家在领导，商业竞争，说到底，是战略的竞争和人的智慧的竞争。巴菲特原话：在竞争最激烈的零售行业，如果你去投一个生意，但是它没有好的管理，就好比你买下了埃菲尔铁塔，但是却没有电梯。

和以上这种可怕的永久性损失风险相比，回报不足就显然不是什么风险了，字面就能看出，至少还有回报嘛。这种回报不足的风险，往往出现于你开出了一个不理智的价格，你买贵了。但如果这是一个好生意，时间会让这个有点贵的价格，变成一个微不足道的错误。

最后总结一下，理解风险、识别风险、从而能够避免风险，这是今天的内容对各位最有价值的启发。

责任编辑:辛荷

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