火热的中国公司债市场:一如暴跌前的股市(图)
网络图片
【看中国2015年09月26日讯】中国公司债市场收益率大幅下滑,依然不能阻止资金的疯狂涌入,债市风险正快速积聚。
在中国央行降息刺激经济举措的影响下,投资者涌向高风险公司债寻求更高收益,6月的股灾也推动资金进入债市,华创证券称当前的债市泡沫一如暴跌前的股市。
美林美银公司债指数显示,中国在岸公司债收益率周三跌至4.67%,创五年新低。9月7日,高评级公司债收益率和相同期限国债收益率的利差也降至83.6个基点,创2009年8月来新低。
彭博援引信达澳银基金的基金经理邱新红称,因为流动性很充裕,在岸公司债收益率溢价现在太低了,无法反映发行人的信用状况,特别是对于那些仍然面临高额债务问题的企业,市场已经过热。
截至6月30日,荣盛房地产发展股份有限公司资本负债比率达235.5%,上半年金收入下滑25%,但依然在7月发行了19亿元人民币的四年期债券,收益率为5.1%,比相同期限国债收益率高200个基点。
资本负债比率达309.3%的东华能源股份有限公司,上周以5.78%的收益率发行了5.5亿元2020年到期的债券,比国债高263个基点。
9月18日,上海世茂建设有限公司宣布成功发行5年期公司债60亿元票面年利率仅为3.9%,创地产公司发债利率新低。
华尔街见闻昨日提及,北京某券商固收研究人士表示,目前债市的供需失衡在持续加剧,一方面是发行人的资质与债券发行利率严重不匹配;另一方面是资金端没有选择,只能接受风险溢价不充分的债券作为投资产品。
风险快速积聚
在经济低迷、政策持续宽松的背景下,未来股市、汇率等影响债市的因素一旦发生重大变化,债市风险可能会马上暴露。
9月22日,中国第二重型机械集团公司(下称“二重集团”)和二重集团(德阳)重型装备股份有限公司(下称“二重重装”)发布公告称,为保护投资者利益,国机集团或其受托机构拟受让“12二重集MTN1”及“08二重债”全部债券,两只债券均恢复交易。
此前,受发行人二重集团连年亏损影响,前述两只债券在付息日和到期日来临之际,均面临违约风险,二重集团日前陆续发布公告并暂停两只债券的交易。
在更早的今年4月,保定天威未能支付2011年度第二期中期票据利息,成为首只违约的国企债券。
惠誉高级董事王颖(Ying Wang)对彭博表示,在岸债券市场过热,未来将有更多违约案例出现的可能,当投资者的风险偏好转向时,债市将面临修正。
此外,据平安证券固定收益事业部研究主管石磊称,债券收益率的下滑,也促使投资者加杠杆以提高收益,很多人利用3-10倍杠杆购买高收益债券。
石磊表示,如果央行货币政策转向,或者股市反弹,很担心之后会发生什么。
王颖则表示,一些经验不是那么丰富的投资者可能也会购买他们不熟悉公司的债券,这样做风险很高。
鹏华基金经理刘方正表示,信用风险应该是投资者关心的主要问题,如今流动性低的企业也进入债市借钱,3-5年内如果经济走弱,他们的偿债能力也将恶化。
兴业证券在一份报告中称,如果货币政策开始紧缩,或者出现更多公司债违约等“黑天鹅”事件,可能会导致市场流动性干涸,投资者面临巨大风险。
与在岸公司债市场的火热不同,离岸市场则是另一番景象。惠誉在今天的报告中称,8月中国房地产开发商在岸债券发行量持续飙升,而离岸债券发行活动则依然萎靡。
(文章仅代表作者个人立场和观点)来源:华尔街见闻
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 花莲7.2强震 世界看见不一样的台湾(组图)
- 大案信号!中共突提两大敏感人物(图)
- 【宋紫凤专栏】乱世问津何处是 心中自有桃花源(图)
- 习近平普京盼拜登连任 美中俄演绎新三国演义(图)
- 日片《完美的日子》:光影交织中的美和释然(组图)
- 大开眼界!创记录的“人体喷泉”(组图)
- “习近平给袁腾飞正名!”(图)
- 习近平外访无惧政变的一张王牌(图)
- 外国医生震惊怒吼“现在中国医学太不靠谱了!”(组图)
- 揭秘陈冲16年前弃养双胞胎养女真实内幕……(组图)
- 北京现四大“神秘组织”︰志愿者行踪诡秘 (图)
- 高智晟预言中共政权2017年崩亡(图)
- 习近平这样着装赴白宫国宴引关注(图)
- 习王打虎套路出奇 太子党叶选宁看出门道(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 美宣布2024环太平洋军演6月登场
- 孩子们在加州沙滩捡“贝壳” 母亲惊收$8.8万罚单(图)
- “名流国际”会员、共和党资深融资顾问 Cecelia Crowley
- 盛雪:习近平希望超过毛 或武攻台湾(图)
- 内外压力剧增 习近平召开企业和经济专家座谈会(图)