巴菲特 房價永不下跌 的假設在創造泡沫(圖)
巴菲特(網路圖片)
【看中國2016年03月22日訊】巴菲特在2010年,即上次全球金融危機後曾接受美國「金融危機調查委員會」的問詢,不過具體內容直到上週才被美國政府公開。巴菲特並不經常發表公開講話,所以這次問詢中,不少關於泡沫和房地產的內容值得大家關注,尤其是在最近中國大城市房價飆漲的背景下。
是什麼導致了房地產泡沫:
基本原因,你知道,根植在人們內心的一種觀點就是,房產價格不會下跌,幾乎每一個人,都屈從於這一觀點。但當人口中大比例都在這種想法的驅動下購買了住房時,泡沫就產生了。
原來你覺得是不可能發生的事,結果隨著時間發生扭曲,人們忘記了買房的初衷,只盯著價格波動。所以,投資者、銀行家、美國大眾,我,我的鄰居,評級機構,國會,凡是你能說出的——絕大多數人們開始相信房價不會大幅下跌。因為房產是美國最大的一類資產也是最容易作為抵押物的資產,所以它可能創造了我們史上最大泡沫。
泡沫的本質:
我從前的老闆——本·格雷厄姆(Ben Graham)在五十多年前做過一個觀察,這些內容給我留下了深刻的印象,我如今親眼看到了很多的相關證據。他對我說,「合理的假設會比一個不合理的假設更容易讓你陷入麻煩。」
如果你對一件事有了一些假設前提,比如月亮是由生乾酪組成的,這是不是很可笑?如果你認為股票在長期來看表現要好於債券(歷史確實是這麼顯示的,人們也依照這個邏輯投資),這就是促成1929股票泡沫的潛在原因之一。人們當時認為股票會越來越好,他們忘記了原來假設中的限制條件。所以,又過了一段時間,原本的假設前提變成了某種泡沫助推器,人們變得只關注價格本身的上漲。
我們在房地產市場也看到了一樣的情景。房價隨著時間的推移會越來越高,因為我們手中的美元越來越不值錢,這樣的想法完全是一種前提假設。房價的上漲不是因為建築成本上升,也不是因為設計精美,而是因為美元不值錢了,一套40年前買的房子會比當時賣更多錢。
既然66~67%的人都希望有自己的房子,你想買又能借錢去買它,如果你真心認為房價只會往上漲,你會盡快去買下它。所以,一旦來自四面八方的勢頭匯合起來,會加強價格的走勢,價格反過來又會激勵這種行為,合理的假設被遺忘,然後我們看到了1929的發生。
網際網路也一樣,會聯網確實將改變我們的生活,但不是所有這行裡的企業都價值500億美元,並可以上市。
價格本身對人們的影響變得如此重要,讓人們醉心於此。因為房產是最大的單一資產,全國有大概22萬億美元的規模。這是多麼龐大的一類資產。所以公眾,——他們也許不懂股票,也不懂鬱金香泡沫,但它們懂房產。買房融資簡單,你可以把槓桿放到天上去,這創造了史無前例的泡沫。我現在真希望我能在2005年就指出這個問題。
投資、投機、賭博的區別:
這幾個定義區分是微妙的。
我以人們參與交易的目的作為區分。所謂「投資」就是你關注這樣資產本身,決定拿出一些錢,隨後收回更多的錢。所以你看公寓住宅,看股票,看農場,依據這些資產能產出什麼樣的東西。你對這樣資產本身的價格波動不是太在乎。你只是想著之前投入了一些錢,現在通過對這樣資產的經營,陸續收回更多的錢而已。
投機,我將其定義成更關注資產價格的波動。你會看一隻股票的的季度收入是不是上升了,公司是不是準備分股了,或者,是不是要提高派息了等等,但其實你並不關心這家公司本身。
測試你是投資還是投機的一個好辦法是,看你關不關心市場是什麼時候開盤。我買一隻股票的時候,我根本不關心股市明天是不是就要休市,或者一休好幾年也無所謂。因為我將來是通過這家公司的業務來賺錢的。
現在,如果我關心股市明天是不是開盤,那在某種程度上來說我是在投機,因為我想的是股價明天是否會上漲。實際上我也不知道價格會不會上漲。
賭博,我將其定義為「參與一項系統不需要的交易」。我意思,如果我想賭一場球,你懂的,足球比賽的進行並不依賴我下注與否。
對於未來:
我們將看到泡沫陸續出現,我意思,這是毫無疑問的。
責任編輯:岳爾
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 忽必烈的「諸葛亮」元初蓋世奇才劉秉忠(組圖)
- 它們無形卻真實存在 歐洲的「精靈」(圖)
- 花蓮7.2強震 世界看見不一樣的臺灣(組圖)
- 大案信號!中共突提兩大敏感人物(圖)
- 【宋紫鳳專欄】亂世問津何處是 心中自有桃花源(圖)
- 習近平普京盼拜登連任 美中俄演繹新三國演義(圖)
- 習近平兩會不為李克強鼓掌 知情者曝內幕(圖)
- 一家四口全得癌症,竟然因為廚房裡的這個……(組圖)
- 揭秘!中共人大副委員長因宋祖英而死的內幕(圖)
- 曾慶紅臥底曝光 中央警衛局大清洗最新內幕(圖)
- 九一三事件:林彪出逃 周恩來欲軟禁毛澤東(圖)
- 劉源為何脫衣謝母校?被曝竟與薄熙來有關(圖)
- 搞錯了!這才是李肇星幹過的「特殊事」(組圖)
- 辛子陵曝江澤民連輸三局 曾慶紅動用臥底「死士」受挫(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 中國央行「不滿」 明示會在必要時賣出國債(圖)
- 朝鮮3連攻?糞便氣球、火箭炮、GPS干擾戰(圖)
- 古語「錢不二 酒不三 吃不四」啥意思?(圖)
- 「九毒日」即將到來 要特別注意這些事(圖)
- 江西女孩大膽披露精神病院黑幕 又被失蹤引關注(圖)